Ievads
Xu Guifen ģimene, kas kontrolē Huangshanghuang (002695.sz), kas pazīstama kā “marinēta ēdiena karaliene”, atkal ir ieskauta strīdos. Huangshanghuang 22. septembrī atklāja sīkāku informāciju par privātu izvietojumu, kad Xu Guifen ģimene pilnībā abonēja 450 miljonus juaņu emisiju, kas tika ierosināta pirms deviņiem mēnešiem.
Pretrunas, kas saistītas ar privāto izvietojumu
Šis privātais izvietojums ir izraisījis šaubas vairāku iemeslu dēļ. Pirmkārt, Huangshanghuang akciju cena pašlaik ir zemāka par vēsturiski, un privātā izvietojuma cena 10,08 juaņas uz akciju ir 10,56% atlaide pašreizējai cenai. Šis solis ir izraisījis aizdomas par faktisko kontrolieru arbitrāžu. Otrkārt, iegūtie līdzekļi tiks pilnībā izmantoti ražošanas paplašināšanai un noliktavu celtniecībai. Tomēr uzņēmuma spēju izmantošanas līmenis pēdējos gados ir ievērojami samazinājies, vairākiem projektiem nesasniedzot paredzamo jaudu vai izbeidzot. Vai ir nepieciešama turpmāka paplašināšanās?
Xu Guifen, kuru sauca par “marinēta ēdiena karalieni”, sāka savu uzņēmējdarbības ceļojumu 42 gadu vecumā pēc atlaišanas, pārvēršot marinēto pārtikas biznesu par miljardu yuan uzņēmumu un radot ģimenes laimi simtiem miljonu. Bet tagad marinētais pārtikas bizness vairs nav viegls. Huangshanghuang sniegums ir krasi samazinājies, un tīrā peļņa 2022. gadā samazinājās līdz 30,8162 miljoniem juaņu, kas ir vēsturiski zems. Pēc neilga veikalu slēgšanas viļņa Xu Guifen ģimene 2023. gadā atsāka paplašināšanas centienus, gada pirmajā pusē atverot 600 jaunus veikalus, tomēr ieņēmumi samazinājās, nevis palielinājās.
No atlaidīga darbinieka līdz marinēta ēdiena karalienei
Xu Guifena dzīve ir redzējusi daudzus kāpumus un kritumus. Dzimusi 1951. gada oktobrī divu strādnieku ģimenē, viņa 1976. gadā atrada savu pirmo stabilo darbu dārzeņu tirgū tēva vienības dēļ. Viņas rūpība noveda pie nodošanas Nančangas gaļas pārtikas uzņēmumam 1979. gadā, iezīmējot savu pirmo nozīmīgo iesaistīšanos pārtikas rūpniecībā. 1984. gadā viņa tika iecelta par veikala vadītāju.
Tomēr 1993. gadā viņa saskārās ar atlaišanas vilni un bija spiesta pamest pārtikas uzņēmumu. Saskaroties ar ierobežotām iespējām, Xu Guifen pievērsās uzņēmējdarbībai, koncentrējoties uz marinētu pārtikas biznesu. Viņa aizņēmās 12 000 juaņu un atvēra pirmo Huangshanghuang cepta mājputnu veikalu Nančangā, liekot pamatus savai marinētajai pārtikas impērijai.
Līdz 1995. gadam Huangshanghuang sāka franšīzi. Tikai trīs gadu laikā tas paplašinājās līdz vairāk nekā 130 veikaliem, veidojot 13,57 miljonus juaņu pārdošanas apjomos un kļūstot par sensāciju Jiangxi. Saskaņā ar Xu Guifen vadību Huangshanghuang 2012. gadā publiskoja, sasniedzot 893 miljonus juaņu ieņēmumus un tajā gadā 97,4072 miljonus juaņu ar neto peļņu.
Tā kā Huangshanghuangas sniegums stabilizējās un pieauga ieņēmumi, Xu Guifens nodeva grožus savam vecākajam dēlam Zhu Jun 2017. gadā, kurš uzņēmās priekšsēdētāja un ģenerāldirektora lomas. Viņas otrais dēls Zhu Jian kļuva par priekšsēdētāja vietnieku un ģenerālmenedžera vietnieku, kopā ar Xu Guifen un viņas vīru Zhu Jiangenu abi kalpoja par direktoriem.
Līdz 2019. gadam Huangshanghuang ieņēmumi kopš tā IPO bija dubultojušies, sasniedzot 2,117 miljardus juaņu ar neto peļņu 220 miljonu juaņu. Saskaņā ar Xu Guifen ģimenes vadību Huangshanghuang kopā ar Juwei Duck Neck un Zhou Hei Ya kļuva par vienu no trim labākajiem marinētajiem pīļu zīmoliem, nostiprinot Xu Guifen kā “marinēta ēdiena karalieni”.
Saskaņā ar vēja datiem, Huangshanghuang veiktspēja sasniedza maksimumu 2020. gadā ar ieņēmumiem un tīro peļņu attiecīgi 2,436 miljardiem juaņu un 282 miljonus juaņu. Tajā gadā Xu Guifen ģimene ierindojās 523. vietā Hurun Rich sarakstā ar 11 miljardu juaņu bagātību. 2021. gadā Xu Guifen un viņas ģimene tika uzskaitīti 2378. vietā Forbes miljardieru sarakstā ar 1,2 miljardu ASV dolāru lielu bagātību.
Izaicinājums sagremot 450 miljonus juaņu jaudas paplašināšanas
Huangshanghuang 22. septembrī paziņoja par privātā izvietojuma pabeigšanu, radot bažas zemās abonēšanas cenas dēļ. Cena 10,08 juaņas uz akciju bija 10,56% atlaide akciju cenai 11,27 juaņas par akciju emitēšanas dienā. Proti, Huangshanghuang akciju cena ir zemāka par vēsturiski, un privātā izvietojuma cena ir pat zemāka nekā gada zemākā cena - 10,35 juaņas par akciju.
Turklāt visas akcijas abonēja Xinyu Huangshanghuang, kuru kontrolēja Xu Guifen ģimene. Kopuzņēmuma struktūra atklāj, ka Xu ģimenei pieder ievērojamas likmes Huangshanghuang Group, kurai savukārt ir 99% akciju Xinyu Huangshanghuang.
Iegūtie līdzekļi tiks izmantoti trim projektiem: Gaļas pīļu kaušanas un blakusproduktu pārstrādes projektu, ko izstrādājis Fengcheng Huangda Food Co., Zhejiang Huangshuangan Haainan Huangshanghuanghuangas pārtikas pārstrādes un aukstās ķēdes, 8000 tonnu marinēts pārtikas pārstrādes projekts, kā arī pārtikas pārstrāde un aukstā ķēdes.
Tomēr pēdējos gados Huangshanghuang sniegums ir samazinājies. 2021. gadā uzņēmuma ieņēmumi un neto peļņa samazinājās līdz 2,339 miljardiem juaņu un 145 miljoniem juaņu, attiecīgi par 4,01% un 48,76%. Slēkšana turpinājās 2022. gadā, ieņēmumiem un tīrajai peļņai samazinoties līdz 1,954 miljardiem juaņu un 30,8162 miljoniem juaņu, kas ir par 16,46% un 78,69%.
Samazinoties veiktspējai, Huangshanghuangas jaudas izmantošanas līmenis arī samazinājās no 63,58% 2020. gadā līdz 46,76% 2022. gadā. Neskatoties uz to, ka saglabātu jaudu 63 000 tonnu, jauno projektu pabeigšana palielinās jaudu par 12 000 tonnām, sasniedzot 75 000 tonnas. Ar pašreizējo zemo izmantošanas līmeni, kā sagremot palielinātu jaudu, būs izaicinājums Huangshanghuang.
2023. gada pirmajā pusē daži projekti neizpildīja paredzamo jaudu vai tika pārtraukti nepietiekama pieprasījuma dēļ. Saskaņā ar 2023. gada pusgadu ziņojumu “5500 tonnu gaļas produktu pārstrādes projekts” un “6000 tonnu gaļas produktu pārstrādes projekts Šaanxi” nesasniedza paredzamo jaudu, kamēr tika izbeigts “8000 tonnu gaļas produkts un cits vārīts produktu apstrādes projekts”.
Turklāt veiktspējas samazināšanās noveda pie veikala slēgšanas vilnis. 2021. gada beigās uzņēmumam bija 4 281 veikali, bet šis skaits līdz 2022. gada beigām samazinājās līdz 3 925, samazinot 356 veikalus.
2023. gadā Huangshanghuang atsāka savu veikala paplašināšanas stratēģiju. Līdz 2023. gada jūnija beigām uzņēmumam bija 4 213 veikali, tai skaitā 255 tieši pārvaldīti veikali un 3 958 franšīzes veikali, kas aptver 28 provinces un 226 pilsētas visā valstī.
Tomēr faktiskais jauno veikalu skaits atpalika no cerībām. Huangshanghuang plānoja atvērt 759 jaunus veikalus 2023. gada pirmajā pusē, bet tikai 600 atvērti. Ieņēmumi 2023. gada pirmajā pusē uzrādīja nelielu kritumu, neskatoties uz veikalu skaita pieaugumu.
Tā kā jaudas izmantošanas līmenis samazinās un palielina veikalu paplašināšanu, neveicinot ieņēmumus, kā vadīt Huangshanghuang atpakaļ uz izaugsmi ir kritisks izaicinājums otrās paaudzes vadītājam Zhu Jun.
Pasta laiks: jūlijs-04-2024